半岛·体育中国官方网 21硬核投研丨欧菲光去“果链”生存，押注智能汽车、元宇宙

21世纪资本研究院实习生张赛男、谢云丽上海报道

脱离苹果产业链后半岛·体育网站平台登陆，欧菲光（002456.SZ）重点布局智能汽车业务。

近日，21世纪资本研究院注意到，在互动平台上，欧菲光频频回应投资者关于汽车业务的疑问，并表示，公司智能汽车业务相关订单增长迅速，目前已取得国内20余家汽车厂商的一级供应商资质。

在日前举行的2021年度业绩发布会上，欧菲光高管也表示：“公司将把智能汽车业务作为重点业务领域大力发展，从研发、营销、生产等各方面加大资源配置，力争2025年智能汽车业务收入规模达到行业领先。”

作为曾经的苹果供应链老大，欧菲光脱离苹果后的第一份成绩单表现如何？汽车业务能否形成新的支撑？前方是否有新的风口？

智能汽车业务脱颖而出

与市场预期一致，欧菲光的业绩仍处于“阵痛期”。数据显示，2021年，欧菲光实现营收228.44亿元，同比大幅下降52.75%BOB半岛·体育在线登录，净利润亏损26.25亿元，已连续两年亏损。

2022年一季度，欧菲光营收、净利润再度双双下滑，营业收入同比下滑37.65%至45.93亿元，归属于股东净利润同比下滑341.33%，亏损1.86亿元。

公司在年报中解释，业绩下滑受多重因素影响，首先是与特定海外客户终止采购关系，客户H智能手机业务受到芯片减供等限制措施影响，导致公司多款产品出货量同比大幅下滑。公司向智能汽车、智能家居、VR/AR、工业、医疗、运动相机等新产品领域拓展，在研发方面投入较大，此外还有投资损失及资产减值准备等。

财报显示，欧菲光拥有光学及光电子产品、微电子产品、智能汽车业务三大产品线，其中，仅智能汽车业务实现业绩增长，其他两大核心业务均出现下滑。

其中，欧菲光最大业务光学及光电产品实现营收164.54亿元，同比下降55.07%，微电子产品实现营收50.93亿元，同比下降46.11%，两大产品贡献了总营收的90%以上。

智能汽车产品表现突出半岛·体育中国官方网，实现营收10.25亿元，同比增长32.02%。不过，2021年该业务占总营收比重仅为4.49%，而2020年该业务占比为1.61%。另外，需要注意的是，2021年该业务毛利率为1.48%，而去年同期该业务毛利率为15.71%。

对于毛利率下滑，公司在近日的投资者会上解释称，“全球芯片供给持续紧张，智能汽车行业出现原材料价格上涨、供应短缺等问题，市场竞争日趋激烈，以上因素对毛利率均造成影响。”

从以上财务数据不难看出，欧菲光的智能汽车业务发展迅速，但对公司整体的贡献仍然较小。

汽车电子已然布局

事实上，早在脱离苹果产业链之前，欧菲光就已布局智能汽车领域。据21世纪资本研究院了解，该公司于2015年成立了上海欧菲光智能汽车有限公司。

2016年3月，欧菲光投资北汽新能源，成为北汽新能源TR1的供应商；同年6月，收购华东汽车、南京天擎；同年11月，公司完成定增募资13.67亿元，其中8亿元投入智能汽车电子项目建设。

根据欧菲光收购公告，华东汽车专注于汽车零部件研发及销售，产品涵盖车身电子、主被动安全、能源管理、车联网等多个领域，拥有20余家优质整车厂OEM供应商资质，是上汽集团战略合作伙伴、北汽集团核心供应商，并与广汽集团、江淮汽车、上海通用等客户保持长期密切合作。

当时有业内人士分析，电子硬件厂商进入汽车电子市场最大的壁垒是整车厂的供货渠道，只能是二三线供应商，主导性和话语权较弱。此次收购不仅补充了欧菲光在汽车电子领域的产品线，更重要的是依托华东汽车和南京天擎的优秀资质和团队，快速引入其他产品线。

2018年，欧菲光收购富士天津镜头工厂，包括富士手机、车载镜头及相机相关的985项专利及专利申请权；富士中国在手机、车载镜头及相机领域共拥有55项专利授权。

据了解，富士天津是富士胶片在全球范围内负责制造和销售以车载镜头为主的各类光学产品的公司，此次收购主要是为了增强公司在车载镜头设计及生产方面的能力。

经过数年的发展，欧菲光汽车领域分为智能中控、ADAS（智能驾驶）、车身电子三大分支。

在智能驾驶系统方面，有车载摄像头、毫米波雷达、激光雷达等产品；在智能中控方面，发展智能座舱、全数字智能仪表。2019年年报披露，自主研发的双屏智能座舱系统实现量产，智能中控系统也采用了超声波指纹识别、人脸识别等技术。

5月18日，欧菲光向21世纪资本研究院透露，“公司正在不断将智能汽车的软件和硬件解耦，在不改变硬件的情况下，软件可以OTA升级，不断演进。另外，积极进行SOA架构的开发，以满足未来主机厂更加服务化架构的设计需求。车身电子板块营收稳步增长，客户群体包括国内主要自主品牌厂商及部分合资主机厂。”

光学业务为主

21世纪资本研究院在多份报告中指出，消费电子厂商转型汽车电子有着先天的优势和基础，而欧菲光的资源禀赋，车载摄像头是其布局智能汽车领域的基础。

一位证券研究员分析，“欧菲光是做消费电子起家的，很适合做汽车零部件，有技术基因，就看能不能做好。一般来说，汽车零部件稳态毛利率15%-20%是可以实现的。”

公司透露，车载摄像头产品进展明显，欧菲光2M前视三目、8M前视双目摄像头即将量产；3M、8M环视后视摄像头已量产；1M、2.5M环视摄像头已量产；2M带加热功能的电子外后视镜摄像头已量产；1M、2M座舱内DMS、OMS摄像头已量产，5M正在开发中。此外，事件驱动的摄像头模组也在紧锣密鼓地开发中。

从前瞻来看，车载摄像头市场相当广阔，根据Yole数据，全球平均每辆车的镜头数量将从2018年的1.5个提升至2023年的3个，未来车载镜头将为镜头行业贡献巨大。根据AlliedMarketResearch数据，2017年全球车载摄像头市场规模约为114亿美元，预计2025年将达到241亿美元，对应2018年至2025年复合增长率为9.7%。

不过，在去年12月的投资者会议上，欧菲光承认，公司车载摄像头及镜头产品像素从100万像素、200万像素、500万像素、800万像素不等，但从行业角度来看，与智能手机镜头的像素相比，车载镜头的像素还处于较低水平。

也有分析人士指出，“相比消费电子，车载级摄像头对软件和硬件的要求极其严格，进入门槛较高。进入汽车行业需要多种认证标准，厂商进入整车厂配套体系大概需要2~3年时间。除了获得认证，进入汽车原厂配套市场从市场推广到签订合同、量产，还需要大量的资金和研发时间。”

除了以车载摄像头为代表的汽车业务，欧菲光也在升级光学业务。“公司将以光学产业稳健发展为基础，加快发展智能汽车、新领域等创新业务，向产业链上游延伸，开拓新市场，构建智能手机、智能汽车、新领域三大板块的业务架构体系。”欧菲光相关负责人对21世纪资本研究院表示。

互动平台最新回复显示，该公司也有意搭上“元界”这趟快车，表示已成立元界事业部，负责VR/AR领域的光学镜头、影像模组、光机模组及整机组装制造。

从目前的欧菲光战略布局来看，其正积极拓展更多业务应用，向产业链上游延伸发展，但成效仍需时间验证。